När får personer i ledande ställning handla före en delårsrapport eller bokslutskommuniké?
Huvudregeln är en stängd period på 30 kalenderdagar före vissa finansiella rapporter. Här förklaras omfattningen och undantagen.
Vad är handelsförbudet?
Handelsförbudet finns i artikel 19.11 i EU:s marknadsmissbruksförordning, Mar. Regeln skapar en stängd period före vissa finansiella rapporter. Syftet är att begränsa transaktioner från personer i ledande ställning under en period då de typiskt kan ha tillgång till information som ännu inte har offentliggjorts.
När börjar och slutar perioden?
Perioden omfattar 30 kalenderdagar före offentliggörandet av en delårsrapport eller bokslutskommuniké som emittenten är skyldig att offentliggöra enligt svensk lag eller enligt reglerna på den handelsplats där aktierna är upptagna till handel.
Vilka personer omfattas?
Handelsförbudet riktar sig till personer i ledande ställning. Det är inte identiskt med den bredare anmälningsskyldigheten för transaktioner, som även omfattar närstående. Andra regler, framför allt förbudet mot insiderhandel, kan naturligtvis gälla oberoende av den stängda perioden.
Vilka instrument och transaktioner omfattas?
FI anger att handelsförbudet omfattar aktier eller skuldinstrument som emittenten har gett ut samt derivat och andra finansiella instrument som är kopplade till dessa. Det omfattar direkta och indirekta transaktioner samt transaktioner som görs för en tredje persons räkning.
| Fråga | Huvudregel |
|---|---|
| Vanligt köp eller försäljning av aktier | Omfattas under den stängda perioden. |
| Transaktion genom ett annat konto eller indirekt upplägg | Kan omfattas; förbudet gäller även indirekta transaktioner. |
| Transaktion för tredje persons räkning | Omfattas enligt FI:s beskrivning. |
| Optioner, derivat och andra relaterade instrument | Kan omfattas när de är kopplade till emittentens aktier eller skuldinstrument. |
| Automatisk eller programrelaterad transaktion | Huvudregeln är bred, men undantag kan vara möjliga under särskilda förutsättningar. |
När kan undantag medges?
Det är emittenten som kan medge undantag. Bedömningen ska göras från fall till fall och inom de omständigheter som anges i Mar och kommissionens delegerade förordning. FI nämner bland annat exceptionella omständigheter såsom allvarliga finansiella svårigheter som kräver omedelbar försäljning.
Undantag kan även vara möjliga för vissa transaktioner inom eller kopplade till aktieoptions- eller sparprogram och för transaktioner där det underliggande ekonomiska intresset inte förändras. Genom Noteringsakten, som trädde i kraft den 4 december 2024, utvidgades möjligheten till undantag för vissa transaktioner som inte rör aktiva investeringsbeslut.
Handelsförbudet och förbudet mot insiderhandel är olika regler
Handelsförbudet är en bestämd stängd period för personer i ledande ställning. Förbudet mot insiderhandel gäller när någon förfogar över insiderinformation och handlar eller försöker handla med berörda instrument. Det senare kan gälla när som helst, även utanför 30-dagarsperioden.
Varför kan en transaktion ändå synas nära en rapport?
- Transaktionsdatumet kan ligga utanför den stängda perioden även om publiceringsdatumet ligger nära rapportdagen.
- Rapporten kan vara en rapport som inte omfattas av den aktuella bestämmelsen.
- Emittenten kan ha medgett ett tillåtet undantag.
- Transaktionen kan ha korrigerats eller rapporterats i efterhand.
- Den rapporterade personen kan vara närstående och därmed inte omfattas av just artikel 19.11, även om andra regler fortfarande gäller.
En offentlig registerpost visar inte alltid hela den juridiska bedömningen bakom transaktionen. Det är därför olämpligt att utifrån datumet ensamt slå fast att en regel har överträtts.
Vanliga frågor
Hur lång är den stängda perioden?
30 kalenderdagar före offentliggörandet av den relevanta delårsrapporten eller bokslutskommunikén.
Kan en person handla om bolaget godkänner det?
Endast när förutsättningarna för undantag i regelverket är uppfyllda och emittenten medger undantaget.
Är handel tillåten direkt efter rapporten?
Den särskilda 30-dagarsperioden har då upphört, men förbudet mot insiderhandel och andra regler gäller fortfarande.
Källor och faktagranskning
Senast faktagranskad 28 juli 2026. Bedömning av ett konkret fall kan kräva juridisk rådgivning.